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构建房企“拿地能级分布图”，可以更清晰地看到房企拿地城市能级分布及其变动方向。具体构建方法如下：以房企16-18年三年拿地的三四线占比作为横轴，“18年拿地三四线占比-16&17年拿地三四线占比”作为纵轴。设定横轴相对位置为纵值0%，纵轴相对位置为27%（16-18年样本房企拿地三四线占比均值），可将样本房企归类为四个象限：“三四线+下沉”、“一二线+下沉”、“一二线+上升”与“三四线+上升”。处于第一象限的“三四线+下沉”房企近三年拿地三四线占比高于平均水平且18年拿地比16&17年更为下沉，其他象限以此类推。

5．信用思考：在不确定的土地投资中寻找确定性债权人视角，对房企拿地铺排更为偏好的是稳健性。首先，在拿地总量上，即拿地销售比方面要求适度铺排。“适度”的核心在于“顺势而为”，即根据所处地产周期的阶段做相应拿地的铺排，在房地产上行周期适当积极拿地，而在下行周期适当收缩战线。其次，在结构上，主要是拿地的城市能级分布上要踏准节奏，寻找景气度上行的城市进行拿地。一二线城市与三四线城市的地产景气周期往往并不一致，17-18年重仓一二线与重仓三四线的房企面临的情况迥然不同。我们已经在前文指出，拿地是一项投资，具有不确定性，评估房企拿地要从不确定性中寻找确定性。19年的房地产市场大概率出现的两个特征是总量上继续窄幅波动以及结构上一二线复苏。基于这两个确定性较强的趋势，我们提出如下信用思考：

从原创药来看，2007~2017年，中国市场的原创药也就批了30来个，而之前报批的可能有300来个。从临床到批出来，中间有概率的问题，所以有泡沫也属正常。我们看医药的研发企业，成功概率确实太低了，这也就是为什么投资机构不敢在该领域赌得太狠的原因。

中钰资本曾是金字火腿“白衣骑士”。资料显示，由施延军创立于1992年的金字火腿，于2010年12月成功登陆深交所中小板，成为业内首家A股上市公司。然而，受火腿行业需求增速放缓以及作为主要原料猪肉价格上涨等因素的影响，上市后，金字火腿的业绩止步不前。

想要真正把老百姓关心的问题办实办好，关键要专业的人解决专业的问题。在联合行动中，省农业农村厅专攻农产品安全整治，省教育厅专攻校园食品安全整治，为老百姓提供更全面的食品安全保护。接轨日常：搭建起整治与监管的桥梁发布会的召开，意味着此次联合行动告一段落，但老百姓对食品安全的关注不会因联合行动的结束而削弱，让联合行动常态化至关重要。

而从8月9日至8月13日，乱港分子连续5日围堵香港机场，作为重要亚太航空枢纽的香港的基本运作陷入瘫痪。香港机管局统计数据显示，香港机场瘫痪一日，会导致客运量损失20.6万人次，空运货值损失101.6亿港元，机管局盈利减少2285万港元。而暴徒围堵的五天里，光是机场的损失就接近千亿元。另外，有超过80万人的生计都是倚仗香港国际机场产业链。